移动版

西藏珠峰:一季度量价齐升,业绩大幅增长120%~160%

发布时间:2017-04-11    研究机构:招商证券

1、16 年Q1~Q4 季度锌均价分别为1.39 万元、1.55 万元、1.79 万元、2.1万元,公司分别实现净利润1.2 亿元、1.4 亿元、1.85 亿元、2 亿元。17 年Q1 锌均价2.31 万元,同比去年上升66.2%;同时公司矿山仍处于产能释放期,一季度产量同比去年上升,量价齐升推动业绩高增长。

2、中亚有色金属资源丰富,尤其是黄金、铜等,公司管理层深耕中亚20 年,是国内最熟悉中亚资源的中国公司之一。在塔吉克斯坦设立塔中矿业,成功开发亚洲最大单体铅锌矿,积极融入当地社会,在就业税后方面给塔国经济发展做出重大贡献(预计今年成为该国最大纳税企业)。塔中矿业成为中亚一带一路的典范之一。2015 年公司重组成功,标志着公司在中亚的布局进入收获期。看好公司长期成长型。

3、锌供应依然偏紧,锌矿短缺有望向锌锭短缺传导,预计今年锌价依然维持较高水平。公司计划2017 年矿石处理量250 万吨,同比+12%,预计铅含量6 万吨、锌含量8.3 万吨、白银含量92 吨。按年初至今均价计算,预计塔中矿业2017 年净利润将达14 亿元,公司净利润13 亿元,对应市盈率15 倍。

继续强烈推荐!风险提示:铅锌价格超预期下跌。

申请时请注明股票名称